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2016年初以来,工业产品库存的季节性波动整体偏弱,这种局面很难扭转。即使进入“金九银十”的需求季节性回升阶段,也不宜对钢铁需求回升期望太高。尽管钢厂开工率和产能利用率受到压制,但是无缝管等钢材已经不存在极度供不应求的情况。当前房地产市场调控趋严,房价处于逐步触顶回落的前期,这与2009年下半年房价持续走高,带动房地产建设需求走强,从而拉动钢价走高的环境不可同日而语。
大型钢厂的钢材库存并未继续下降,而是在1300万吨左右的新均衡水平附近波动。更为重要的是,钢材市场库存从低位逐步上升。由于盈利状况良好,钢厂生产意愿极其强烈,持续消耗铁矿石库存,导致钢厂在港口的矿石库存持续下降,而贸易商的矿石库存占比则在不断走高,这表明钢厂在加码生产,供给放量的压力持续存在。
根据唐山世园会空气质量保障方案,9月19日—9月25日计划限产7天,10月12日—10月16日计划限产5天。市场可能再度借题发挥,对限产进行炒作。但以往限产的效果并不理想,供给收缩的预期不断被打折扣,而且去产能的效果难以在钢铁产量上得到体现,市场可能会对限产产生“审美疲劳”。
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