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钢铁行业巨额利息导致僵尸产业不愿停产
产能过剩行业的贷款资产质量以及去产能可能引发的债务风险,将成为银行爆发信用风险的潜在风险点。根据《供给侧结构性改革的理论逻辑及实施路径》报告,目前仅仅钢铁的有利息负债存量就达5.4万亿,其中银行贷款2.8万亿,债券1.6万亿,信托等非标约1万亿元。现在银行贷款渠道有一些变异,比如国开行向国有企业进行大额贷款。通过这些渠道企业高负债急剧攀升,使得产能逐渐过剩,使得僵尸企业大量存在。
要去产能的话,需要打破地方政府通过各个优惠条件导致的招商引资扩大产能的模式。政府每次招商后产生产能过剩,再进行去产能,再招商,进入到再扩大产能的死循环。所以去产能,需要消除地方政府在去产能工作中的内生性惰性和不作为行为的制度基础。下一步要去过剩行业产能,需要改革政府与市场关系,让市场发挥决定性作用。但这个改革也不能脱离政府,比如说在任务、顺序上,应该有前后,推行上也是需要进行一些考量。在去杠杆的时候,可以选择局部性加杠杆。政府部门先要通过选择性部门加杠杆来去杠杆,同时去杠杆应该放在去产能之后。